基金的分类
- 按照投资方向，基金可以分为：货币基金、债券基金、股票基金、混合基金
- 按照投资理念，基金可以分为：主动型基金、被动型基金
- 按照销售渠道，基金可以分为：场内基金、场外基金
按照募集对象，基金可以分为：公募基金、私募基金
申购私募基金需要 100 万元起，所以支付宝的基金一般为公募基金
基金是否开放，基金可以分为：开放式基金，封闭式基金
封闭式基金封闭期不接受申购赎回，基金的份额数量不会变
货币基金
购买短期债券、短期理财的就是货币基金
- 货币基金的总费用 = 销售服务费 + 管理费 + 托管费，不收取申购赎回费是其特点
- A 股货币基金总费率平均值是 0.47%
- 货币基金的投资特点是：几乎不会亏损，买卖方便，长期收益较低，适合打理短期零钱
债券基金
购买政府债、银行债、企业债的就是债券基金
什么是债券？
债券，本质上是国家、银行或企业向你借钱后打的欠条，主要包括 3 部分内容：券面价值（借了多少钱）；到期时间（要借多久）；利息
主要分为：
- 政府债券：风险低（国家背书）；利息低
- 银行债券：风险低（银行背书）；利息低
- 公司债券：风险较高；利息较高
其中，政府债券分为国债和地方政府债券，大部分是国债
- 债券基金是有申购赎回费用的
- 货币基金可类比现金，债券可类比银行定期，收益会高些，期限会长些
债券基金这个品种里，我们主要考虑的是纯债基金，分为短期债券和中长期债券
- 短期债券是货币基金的增强版，比较少见
- 中长期债券，场内外都有，场外的可选面更广
- 一般来说：加息周期，利率上升，债券基金表现不会太好；降息周期，利率下降，债券基金则会表现不错
- 假如利率变动 1%，比起短期债基，长期债基受到的影响要更大，跌幅或涨幅都要更高
投资债券基金只需要记住以下两点：
- 利率低位选短期债基，利率高位选长期债基
- 选好品种后，出现浮亏可以加仓拉低成本
股票基金
购买各个公司股票的就是股票基金
任何债券都无法长期跑赢通货膨胀，只有股票可以长期跑赢通货膨胀
指数基金
指数基金是股票基金的一种，股票基金中既有主动基金，也有被动基金，指数基金就是被动基金的典型代表
因为指数可以不断吸收新公司、淘汰老公司，所以保证了
- 指数基金能够长生不老，长期上涨（买指数基金就是赌国运）
- 防止了个股带来的破产等风险
注意，指数基金的业绩跟基金经理的关系不大，主要取决于对应指数的表现
场内基金与场外基金
常见的交易基金的方式，主要是两种：申购赎回；买入卖出
申购赎回会导致基金的总份额发生变化；而买入卖出只是基金交易，不会导致总份额变化
这里的场指的是交易场，所谓场外基金，就是只支持申购赎回的基金；场内基金既支持申购赎回，又支持（交易场的）买入卖出
场外基金的交易成本会比场内高；场内基金的交易跟股票交易十分类似，如实时到账、实时价格等
支付宝的基金一般为场外基金，要交易场内基金可以到证券账户
场内场外代码相同的基金，叫作 LOF 基金，也被称为上市型开放式基金
混合基金
购买股票和债券的就是混合基金
指数基金的 ABC 类
一般基金后面的 ABC，说的是收费的方式
- A 代表前端收费，收取申购赎回费；A 类基金申购费率通常是 1%~1.5%，赎回费率为 0.5%，长期投资后赎回费免除
- B 代表后端收费，申购的时候不收费，但是赎回的时候收费；如果短期持有，赎回费非常高，长期持有（比A类更长时间），赎回费免除
- C 代表不收取申购赎回费，但是收取销售服务费，按照持有时间长短来收取；费率高，因此适合短期投资
有了申购费打一折的基金销售平台，例如蚂蚁财富、蛋卷基金、天天基金，所以 B 类和 A 类的差别就很小了
结论：短期投资选 C 类；长期投资选 A 类
常见宽基指数基金
A 股指数
| 类型 | 含义 | 备注 |
|---|---|---|
| 上证指数 | 即上海证券综合指数，包含上海证券市场所有股票 | 俗称大盘 |
| 深圳成指 | 即深圳成分股指数，抽取深市市场上具有代表性的 500 家上市公司的股票计算得出的，会有淘汰制度 | |
| 中小板指 | 属于深交所，从中小板上市的所有股票中选取 100 只编制的指数 | |
| 创业板指 | 属于深交所，从创业板上市的所有股票中选取 100 只编制的指数，基本为小型公司 | |
| 上证 50 | 上海最大的 50 家上市公司，基本为大型企业 | 包括在沪深 300 中，是沪深 300 的精华版，白马股 |
| 沪深 300 | 上海 + 深圳最大的 300 家上市公司，基本为大中型企业 | 大盘股，但我们所说的大盘一般指的是「上证指数」 |
| 中证 500 | 剔除沪深 300 成分股和总市值排名前 300 的股票后，选取总市值靠前的 500 只股票编制而成的指数，基本为中型公司 | 与沪深 300 不重合，中盘股 |
综合近十多年数据来看，收益率比较高的要么是上证 50，要么是中证 500，而沪深 300 夹在中间。所以定投上证 50 + 中证 500 的组合会比较好
港股指数
| 类型 | 含义 | 备注 |
|---|---|---|
| 恒生指数 | 港交所所有上市公司中的 50 家规模最大、流动性最好的公司组成 | 反映香港股市的整体水平 |
| H 股指数 | 即恒生中国企业指数，包括在内地注册，却在香港上市的公司 | 以大陆国企为主 |
| 香港中小指数 | 港交所中的中小型公司 | 以 H 股和红筹股为主 |
- H 股：在中国境内注册，在香港上市的股票
- 红筹股：与 H 股对应，在中国境外注册、在香港上市的带有中国大陆概念的股票
- 蓝筹股：绩优股，即表现好的股票；
美股指数
| 类型 | 含义 | 备注 |
|---|---|---|
| 纳斯达克 100 | 纳斯达克规模最大的 100 家大型企业 | 美国科技股，具有高科技、高成长、非金融的特点 |
| 标普 500 | 即标准普尔 500 指数，根据一定的标准从美股中选择的前 500 家公司 | 反映美股市场的平均收益 |
常见的策略加权指数
从历史收益的角度，红利、基本面、价值、低波动这四类策略加权指数基金，长期收益都比沪深 300、中证 500 等指数基金的历史收益更好
红利指数
- 指标：股息率（股票的现金分红）
- 优点：高股息率；低波动；有现金流
- 代表：上证红利指数；中证红利指数；深证红利指数；红利机会指数
基本面指数
- 指标：营业收入、现金流、净资产和分红
- 优点：收益会相对更高
- 代表：基本面 50 指数；基本面 60 指数；基本面 120 指数
价值指数
- 指标：市盈率、市净率、市现率、股息率
- 优点：收益会相对较高
- 代表：沪深 300 价值指数
低波动指数
- 指标：波动率
- 优点：低波动反而收益更高
- 代表：中证 500 行业中性低波动指数
常见的行业指数基金
常见的行业指数基金有：必需消费行业的指数基金、医药行业的指数基金、可选消费行业的指数基金、养老产业的指数基金、银行业的指数基金、证券业的指数基金、保险行业的指数基金、金融行业的指数基金、地产行业的指数基金等
从长期看，消费和医药的收益是高于所有行业的指数基金，这两个行业天生赚钱
必需消费指数：最容易出现大牛股
必需消费，主要是维持我们正常生活所需要的各种消费品，例如饮料、酒、农副食品等。必需消费行业也是需求最稳定的行业
目前，必需消费行业的指数主要是以下四只。
- 上证消费指数：从上海证券交易所挑选必需消费行业公司
- 上证消费 80 指数：从上海证券交易所挑选 80 家规模最大的必需消费行业公司
- 中证消费指数：从中证 800 指数，即沪深 300 指数和中证 500 指数中挑选必需消费行业公司
- 全指消费指数：从所有上市公司中挑选必需消费行业公司，覆盖范围最广
必需消费行业的公司 90% 都是以食品饮料公司。所以，很多基金公司开发了食品饮料行业指数基金。
之所以更容易出现大牛股，是因为：
- 与日常生活联系紧密，不太受到经济波动的影响
- 喝酒、喝奶、喝饮料等的消费习惯不易改变
- 饮料行业利润高
- 不需要像手机行业那样频繁升级和再投入
医药行业：长牛、避险
每个人都会生老病死，所以医药行业天生赚钱；即使整个国家的宏观经济不景气，医药行业指数也很有可能涨得不错
如果能做到足够分散，例如像中证医药 100 行业指数基金这样，每只成份股都只有 1% 左右的比例，那么，即使指数中某些股票出了问题，但是对整体的影响并不大。如果愿意承担一些风险，可以选择全指医药行业指数基金，或者 300 医药行业指数基金。
- 300 医药行业指数基金：优点是，规模大，场内、场外都能买，有利于头部医药股的发挥。缺点是，如果头部医药股出问题了，那受到的影响也比较大。属于高风险、高收益的医药行业指数基金
- 全指医药行业指数基金：广发基金的全指医药基金规模比较合适
- 中证医药 100 行业指数基金：国联安和天弘医药 100 比较合适，其中天弘医药 100 的费率比国联安的要低一些，如果看好中证医药 100 行业指数，可以考虑天弘医药 100 指数基金
可选消费行业：升级换代快，有周期性
什么是可选消费呢？非刚需，如高档手机、汽车、大家电等
可选消费有如下特点
- 需求比必需消费弱，有一定周期性。因为如果经济形势不好，消费者会倾向于将可选消费推后
- 受益于人口红利，特别是人均消费金额的提升
- 具有升级换代的特性
如果某只可选消费行业的个股，在升级换代中被替换掉了，那么对投资者来说就会有很大的风险。所以对普通投资者来说，投资可选消费行业的指数是个不错的选择，指数囊括了一系列的相关股票，可以避免投资个股的风险
养老产业：优秀
养老产业，是一个概念上的行业。并非养老院的养老，实际上，它是医药+必需消费行业+可选消费行业的集合，故具备医药和消费的优秀属性，是非常不错的好行业指数
目前影响力最大的养老产业的指数是中证养老产业指数
银行业：强周期性，与经济周期挂钩
目前国内上市的金融公司，主要是以银行、保险、证券为主，所以我们重点研究这三个行业，俗称“金三胖”。不过市面上没有纯粹的保险行业的指数基金，暂不讨论保险。
银行具备不错的商业模式，可以简单地看作是“两个收入，两个费用”：利息收入，非利息收入，利息费用，风险准备金。
例如，银行可以以 3% 的利率从储户手里收集钱财，然后以 6% 的利率贷给企业。贷款的利息就是利息收入，支付的 3% 就是利息费用。
另外银行还可以收取中间收入或者渠道费用，例如手续费、管理费。这个费用与利息无关，所以是 “非利息收入”。
银行贷款给客户，如果客户还不上钱，银行就得从自己的收益中拿出一部分来弥补亏空。这个用来弥补亏空的资金要预先准备好，这就是 “风险准备金” 费用
银行的收益=利息收入+非利息收入-利息费用-风险准备金
从这个商业模式，我们可以看出银行的周期性受宏观经济的影响较大。当经济处于下行周期，客户还款质量下降，风险准备金增加，同时国家也要降息来刺激经济，所以银行利差收益减少，风险准备金增加，银行效益就会变差。当经济好转时，国家要给经济降温，客户还款质量也变好了，银行效益就会变好。因为经济周期一直在波动，所以银行也会周期往复。
投资银行业，有两种选择。一种选择是投资前文介绍过的上证50指数、基本面50指数、H股指数、50AH优选指数等相关的指数基金。国内的银行股规模都比较大，所以在这4个以投资大盘股为主的指数中，包括了很多银行股。投资这4个指数，也就意味着在很大比例上投资了银行股（从另一个角度来说，如果投资了这4个指数基金，也就不用再专门投资银行业的指数基金了，避免重复）。另一种选择是投资银行业的指数基金。目前国内的银行业指数基金，基本上都是追踪中证银行指数。
证券业：强周期性，与牛熊市挂钩，不适合长期持有
证券行业也就是券商业，也被称为“周期之王”。它是最典型的一个强周期性行业。
证券公司最主要的收入来源是交易费用。牛市的时候，无论是新开户还是资金量都会与平时相比有大幅的提升。所以证券行业的业绩与牛熊市的相关性非常大。证券行业的周期性取决于市场行情，在牛市上半段，券商可以获得最大的业绩提升和估值提升。
证券行业是不适合长期持有的行业的一个典型：证券行业是充分竞争的行业，大多数券商提供的服务同质化严重，导致券商行业的基本面和股价的走势高度趋同。激烈的竞争不断地压缩券商的主要收入——佣金。
正因为证券行业的同质化比较严重，所以我们选择证券行业的指数基金来投资券商，既可以享受到它的强周期性特征，又可以摒弃大多数个股风险。